“切割”贝因美:国产奶粉第一股舍主业成包租公 二股东亏23亿
作者:匿名人气:4293时间:2019-11-08 14:25:28

“第一股国产奶粉”进行了大胆的跨境转型,但没有赢得多少掌声。

9月11日,贝因美婴儿食品有限公司(以下简称贝因美)宣布,公司拟变更名称和经营范围,将“婴儿食品”从公司名称中剔除,并变更经营范围,纳入技术推广服务、自有住房租赁、健康管理、商品销售等新业务。按照公司的期望,它将走上多元化发展的道路。

这一举措遭到第二大股东恒天然的反对。恒天然集团大中华区总裁约翰尼斯·杰拉尔德斯·玛丽亚·普里姆(Johannes gerardus maria priem)投票反对该提议,并表示,在考虑多元化发展或非主营业务投资时,公司应首先确保其主营业务走出困境,经营利润出现转机。

近年来,由于2016年和2017年的持续亏损,贝因美股票曾被警告有退市的风险,甚至迫使创始人谢红重返深山。2019年上半年业绩再次糟糕,净利润亏损超过1.2亿元,同比下降1527.62%。

新西兰乳制品巨头恒天然四年前持有缅因州的全部股份,但没有等到缅因州的股价回升并“切断”。8月7日,恒天然宣布打算减持贝因美的股份。如果“分手”已成定局,“失去”恒天然的缅因州,但无疑也会承受资金和牛奶来源的压力。

虽然缅因州否认上半年的亏损是由商业问题造成的,但乳品专家宋亮告诉时代金融,由于缅因州仍在调整外部环境,其固定资产的贬值是亏损的主要原因,缅因州的亏损在预期之内,缅因州未来需要时间来扭转亏损局面。专业布局的营养领域是贝因美寻找“弯道超车”的机会。

时代财经和经济学多次就相关问题致电汤因比秘书处。截至发表之时,尚未收到任何答复。

在主营业务之外谋生?

至于公司上半年的业绩和业务范围的变化,缅因州和美国给出的解释完全一样。这一切都与“应对外部商业环境有关,包括出生率下降、母乳喂养增加和竞争更加激烈”。

贝因美表示,2019年上半年,公司的外部竞争环境不容乐观。新生儿数量和纯母乳喂养率等因素继续影响市场预期。乳铁蛋白等关键原材料的价格持续上涨。许多因素使得上半年的经营环境严峻而复杂。为了充分发挥公司在婴儿行业多年努力积累的优势,应对出生人数下降、母乳喂养增多、竞争更加激烈的外部商业环境,公司将不再局限于婴儿食品,而是围绕婴儿需求进行多元化发展,提高个人客户对收入的贡献,通过满足母婴家庭更多的消费需求,不断开拓业务发展空间。

中国食品行业分析师朱彭丹告诉时代金融,扩大其业务范围是缅因州的必要条件。因为近年来,缅因州的发展陷入了一个困难时期。在这一发展阶段,缅因州实施多维战略布局是缅因州寻求新业务增长点的重要途径。

随着中国婴儿食品行业竞争的加剧,“外国奶粉”一直侵蚀着当地奶粉市场,缅因州也遭受了一定的打击。早在2013年,缅因州的营业收入已经连续两年。健康。

事实上,缅因州长期以来一直想“跨境转型”。据报道,缅因州已经涉足尿布、大型医疗、保险公司、scl收购、干预新零售模式、建设母亲电子站等领域。表面上看,它似乎欣欣向荣,但实际上,它不得不出售工厂和房屋来保持业绩不佳。

去年5月,濒临退市的北美欢迎谢红重返公司董事长,并先后邀请曾在杭州娃哈哈集团有限公司和上海百事食品有限公司工作的鲍秀飞担任公司总裁。

冬天来了,鲍秀飞的方向是“改变”美丽。为此,他首先实施了大经销商系统,将小经销商转变为服务平台,并进行系统管理,大大改善了公司的经销商网络,这多少有些多余。因此,贝因美去年的销售费用比上年减少了约5亿元。

对于刚刚完成贝因美总经理一年任期的鲍秀飞来说,在壳牌保护公司一再取得成功后,未来的日子似乎更加艰难。在2018年停止亏损后,这家前奶粉巨头在2019年再次下跌。

半年度报告显示,报告期内,缅因州实现营业收入近13亿元,同比增长5.16%。上市公司股东应占净利润损失超过1.2亿元,同比下降1527.62%。扣除后净利润亏损1.4亿元,同比下降32.78%。经营活动净现金流量-1亿元,同比下降163%。

朱彭丹表示,缅因州仍处于布局、调整和适应阶段,因此损失的原因是多层面的。从产品、渠道、主要客户、终端到消费者,缅因州在未来仍有许多工作要做。

时代财经和经济学注意到贝因美的跨境转型从未停止。2019年上半年,贝因美先后添加羊奶粉和营养。5月20日,缅因州和新西兰健康食品公司“健康”达成战略合作。未来,双方将围绕婴儿营养市场展开合作。

据了解,健康是新西兰的一家天然健康食品公司。其产品包括牛初乳、海产品、蜂产品和羊胎盘、深海鱼油等。在这一战略合作中,缅因州将在ka超市充分代表goodhealth的母婴系列,ka超市也被视为缅因州的一个主要健康领域。

与此同时,缅因州也在进军羊奶粉领域。5月6日,贝因美和澳大利亚羊奶品牌bubs australia (bubs)宣布成立合资企业。合资公司Beppos将成为bubs品牌产品在中国大陆的独家授权经销商。Bubs的主要产品有高端羊奶粉、纯天然非添加有机米粉和有机果泥补充食品等。这一举措被认为是进入高速增长的高端羊奶粉市场的最快方式。

贝因美在转型中付出了巨大的努力。从目前的转型领域来看,贝因美似乎不熟悉保健食品和羊奶粉。随着半年度报告的另一项亏损,第二大股东恒天然“非常失望”,退出成为“弃儿”。

事实上,近年来,传统企业纷纷转型升级布局,希望开辟自己的第二条轨道。有许多盲目的跨境业务。其他行业还没有建立起来,它们的主要业务变得很酷。

例如,万通房地产是中国的一家老牌房地产公司,也无法承受孤独。它想收购星恒电力有限公司78.28%的股份,打造一个“房地产新能源”的双引擎。2018年12月16日,万通地产宣布终止合并。

此外,生产金属线产品的新日恒力投入巨资(15.66亿元人民币)在博雅生物技术医疗干细胞领域取得80%的股权。双方都已经上了法庭。其他想“双轮驱动”的企业,如金火腿、通化金马、昌铝、宁波东丽,都处于不良状态。

经济学家宋清辉告诉时代财经,许多上市公司通过跨境收购寻求转型,形成“双主业务”结构模式,并开辟新的利润增长点。“然而,跨境投资通常涉及许多不确定的风险。上市公司进入关联度低的行业,管理、人才、技术和知识将成为企业发展的短板。实际操作中会出现比预期更多的问题,成功集成非常重要。如果上市公司的内部控制松懈,子公司失控的可能性就会成倍增加。”

2.股东风险

缅因州持续不佳的业绩让其第二大股东恒天然“非常失望”。缅因和恒天然的关系在2018年初公开恶化。在缅因州自2018年1月21日以来发布的两份公告中,恒天然还指出了其内部控制系统和财务管理的缺陷,并投票反对出售其子公司。与此同时,贝因美在给监管机构的“投诉信”中声称,它已经到了无法与恒天然达成共识的地步,严重影响了公司的运营和发展。

chansons Capital执行董事沈梦公开表示,如果恒天然不抑制贝因美,情况会更糟。“所谓的“最遗憾的决定”应该是恒天然的声明,因为对谢红的错误信念导致了数十亿的损失和首席执行官的辞职。”

在这次董事会投票中,我们可以看到双方的关系正在恶化。公告显示,董事何小华弃权,董事约翰尼斯·杰拉尔杜斯·玛丽亚·普里姆(johannes gerardus maria priem)投票反对改变名称和业务范围的提议。据了解,约翰尼斯·杰拉尔德斯·玛丽亚·普里姆是恒天然集团在大中华区的总裁,也是亚洲、中东和非洲的总经理。朱晓静于2016年10月11日接任恒天然大中华区总裁。

事实上,2015年恒天然以每股18元的价格,斥资34.64亿元收购缅因州1.92亿股,成为该公司的第二大股东。缅因和恒天然之间的“美好婚姻”似乎已经破裂,双方日益分裂。第二大股东恒天然在多年业绩不佳后感到沮丧,并宣布将退出缅因州的投资。

根据China.com的报道,高溢价收购已变成一个巨大的坑。随着贝因美业绩的迅速下滑,其多年来遭受了巨大损失,股价暴跌,恒天然遭受了巨大损失。据内部人士透露,恒天然退出的意图与恒天然除账面损失外,在缅因州的管理和决策中没有太多发言权这一事实有关。

如果贝因美9月12日的股价为5.75元,而恒天然2015年收购贝因美时的股价为每股18元,持有贝因美1.9亿股的恒天然亏损23.81亿元。恒天然在缅因州的投资损失已经成为不争的事实。

早在去年,就有报道称恒天然对亏损不满,希望收购缅因州以实现完全收购。当时,虽然恒天然对谣言的回应是不真实的,但它也公开表示对缅因州的长期表现“极其失望”。

2019年1月24日,缅因州以1.2亿澳元的价格将澳大利亚达伦工厂资产的51%转让给恒天然,并终止了与恒天然的达伦协议(Darren Agreement)。这一举措被视为恒天然为打破中美合作僵局迈出的一大步。

在跌跌撞撞了四年之后,国内外两大乳制品巨头北美和恒天然终于将“分手”提上了议事日程。

今年8月7日,恒天然宣布打算减持贝因美的股份。恒天然首席执行官迈尔斯·胡雷尔(miles hurrell)在官方网站上表示,恒天然已经全面评估了与缅因州的战略关系。在这个过程中,恒天然首先将其在中国的安母品牌分销回到恒天然的内部管理中,然后结束了与缅因在达恩姆的合资企业,回购了缅因在澳大利亚达恩姆工厂的股份,并与缅因签署了回购原材料的多年协议。与此同时,恒天然试图对贝因美所有18.8%的股份进行场外交易,但尚未找到买家。

朱彭丹认为,“目前,中国婴幼儿奶粉市场已经进入了一个更加激烈的竞争格局。因此,应该从品牌、产品、渠道和客户团队方面做出努力。恒天然希望根据缅因州的利润进行金融投资,但没有达到预期。目前,恒天然已经放弃了与缅因州的合作,这对双方来说都是双赢的局面。对恒天然来说,这可以减轻负担。对贝因美而言,前第二大股东的退出将释放更多空间,为战略投资者带来新的机遇,加强公司的融资渠道,并保持其经营和发展的独立性。”

"恒天然的经验以及两个股东的股份和声音将吓阻许多潜在投资者."chansons Capital执行董事沈梦认为,贝因美在经营和管理方面都很差。例如,去年管理层以极端手段作为掩护后,开始要求巨额股权激励,这表明上市公司对外部投资者不友好,这也是接收者没有出现的原因。(李李鸿,北京时代财经)

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